桂浩明:从涪陵榨菜看快消食品的软肋

综艺节目 浏览(1249)

11: 07

来源:水晶球金融网

桂浩明:见涪陵芥末快餐的软肋

涪陵芥末最近公布了2019年中期报告。应该说情况还不错。上半年,税后利润近3.15亿元,相当于每股0.40元,同比增长3.14%。然而,在消息披露后,其股价连续三天下跌,跌幅超过17%。被认为是“大白马”的股票在趋势中有这样的逆转,这确实需要投资者思考。

众所周知,涪陵芥末是一家主要从事餐桌食品生产的公司,属于快速发展的消费行业。自上市以来,凭借其众多优势实现了快速发展。特别是近年来,市场越来越重视运营稳定,利润丰厚的传统工业企业。这些公司也受到各种基金的追捧,因为他们可以满足投资者的风险规避需求。事实上,不仅有涪陵芥末,还有一些生产调味品和休闲食品的公司。近年来,股价也大幅上涨,成为市场上的“白马”。在本中期报告公布前,涪陵榨菜的总市值超过220亿元。根据去年每股收益0.84元和每股净资产2.13元,市盈率超过33倍,市净率超过8.9倍。

但是,这里存在问题。一般来说,虽然快速消费品也谈到品牌效应,但与奢侈品相比,顾客的品牌忠诚度不是太高,而相应的更容易受到价格等方面的影响。迁移发生了。此外,作为餐饮或甚至休闲食品,从广义上讲,其消费弹性不会很大,并且在一定程度上,它将表现出有限的特性。因此,对于像涪陵榨菜这样的公司来说,最重要的是保持和扩大市场份额,这需要不断增加产量。一旦销售停滞甚至下降,就很难维持高估值。毕竟,他们的产品是高度可替代的,投资者通常发现很难从公司股息中获得足够的现金。

前段时间,涪陵榨菜价格一路上涨的原因是因为其销量继续扩大,利润也增加,给人们留下了“白马股”的深刻印象。然而,似乎这种增长仍然存在瓶颈,特别是当销售渠道发生变化时,它对公司的原始商业模式构成了巨大挑战。根据涪陵榨菜的介绍,其应收账款在今年上半年增加了500%以上,反映出经营状况非常严峻。在这种情况下,尽管业绩基本保持稳定,但未来发展的不确定性也已暴露出来。正因为如此,投资者已经从之前的急速下跌中迅速退出,股价暴跌。

客观地说,涪陵芥末发生的事情也暗示了整个快速发展的食品行业的弱点,即在进入门槛不高时保持较高的市场份额和相?越细叩乃健C史浅D岩允迪帧H绻阍谡饫镉械愦中模憧赡芑嵊形侍狻O喾矗杂谕蹲收叨裕蹦慷每焖俜⒄沟氖称饭镜目焖俜⒄故保脖匦牍刈⑵浞⒄故欠窨沙中乇鹗窃诿矢叩幕∩稀C挥邢嘤Φ淖ɡ图际醣Vぃ鲆揽坑呗裕饨粝赂嗟碾恃酃狻1暇梗谑谐】占溆邢拊龀ぃ獠烤赫泳绾涂突а≡袢找娑嘣那榭鱿拢词故撬降摹巴菲蟆保谐》荻钕陆岛兔氏陆狄彩窍嗟逼毡榈摹;痪浠八担按蟀茁怼庇锌赡堋氨渖保庵址缦瘴抟墒蔷薮蟮模匦氡苊狻?

仅提供信息存储空间服务。

茯苓

芥菜

白马

食品

桂浩明

阅读()